أظهر رسم كاريكاتوري حديث في صحيفتي اليومية شابين يجلسان في حانة. أحدهما يقول للآخر: "لقد تعلمت شيئًا من الوسيط الذي أتعامل معه ... كيف يمكنني تنويع خسائر الاستثمار الخاصة بي."
في حين أن هذا صدمني باعتباره مضحكًا ، إلا أن هناك بالتأكيد عنصرًا من الحقيقة في ذلك من خلال عدد رسائل البريد الإلكتروني والمكالمات الهاتفية المأساوية التي تلقيتها على مدار العامين الماضيين.
وقد أعيد هذا الأمر إلى المنزل بشكل أكبر من خلال قارئ رد بخالف شديد على إحدى مقالاتي. أنا أؤيد اتباع نهج منهجي ومنضبط للاستثمار في الصناديق المشتركة غير المحملة. إنه يبقيني مستثمرًا أثناء صعود الأسواق وعلى الهامش أثناء الأسواق الهابطة. لقد كان هذا النهج بالضبط هو الذي أخرجني وعملائي من السوق في أكتوبر 2000 وأعادنا للاستفادة من طفرة أبريل 2003.
انطلاقا من البريد الإلكتروني للقارئ ، يبدو أنه يعمل في أحد البنوك الكبرى وهو مصمّم على الشراء والحجز ومتوسط تكلفة الدولار. ربما يكون هذا هو النهج الذي اختاره ولا يحب أن يسمع أن الإمبراطور لا يرتدي ملابس. لا شيء شخصي ، بصراحة ، لكني أجد أنه من غير المفهوم أن أي شخص ، بعد السوق الهابطة والكوارث المالية التي عانى منها معظم الناس ، يمكنه حتى التفكير في مثل هذه النظريات. النتائج فقط أبيض وأسود للغاية.
فيما يلي نقاطه الرئيسية الثلاث:
"لا توجد طريقة حقيقية مجدية لمعرفة ما إذا كان السوق سيرتفع أم ينخفض ومتى يتم الاستثمار بالضبط.
"الطريقة المنطقية الوحيدة للمستثمر لكسب المال هي من خلال نهج الشراء والاحتفاظ. يستخدم وارين بافيت هذه الطريقة وقد تفوق باستمرار على الأفضل بمتوسط عائد سنوي يبلغ 29٪.
"يساعد متوسط تكلفة الدولار في التحوط من تقلبات السوق ؛ علاوة على ذلك ، كان من المفترض أن يشتري المرء الأسهم خلال السنوات الثلاث الماضية ، على الرغم من أنني أتفق مع صرفك النقدي في عام 2000. لا أرغب في إهانتك ، ولكن هذا يبدو لي حظًا أكثر من الحدس ".
يبدو أن الشيء الوحيد الذي يمكنني الاتفاق معه هو ، كما يقول ، أنه لا توجد طريقة معقولة "لمعرفة" ما إذا كان السوق سيرتفع أم ينخفض. ومع ذلك ، يؤكد هذا البيان أيضًا أنه ليس على دراية بمنهجيات تتبع الاتجاه والفكرة القائلة بأن المرء لا يحتاج إلى "معرفة" أو "التنبؤ" من أجل اتخاذ قرارات استثمارية مربحة.
لقد قمت بتجميع المركب لمؤشر تتبع الاتجاه الخاص بي في الثمانينيات وقد خدمني وعملائي بشكل جيد باستمرار من خلال إدخالنا إلى الأسواق والخروج منها في الوقت المناسب.
يستشهد القارئ بنجاح وارن بافيت. بالتأكيد ، إنه أسطوري ، لكن تذكر أنه جنى معظم ثروته خلال أحد أكبر الأسواق الصاعدة. ربما يعتبر الآن أبعد من الخير والشر. ولكن ماذا عن القصص العديدة في الصحافة على مدى السنوات الثلاث الماضية عن الخسائر الفادحة التي تكبدها في شركة Coca Cola وغيرها من الأسهم ، من خلال التمسك بهذه المراكز بعناد. عندما يكون لديك ما يكفي من الأموال المستثمرة في مجموعة واسعة من الممتلكات ، فإنك تصبح مقاومًا للرصاص تقريبًا. هل تندرج تحت هذه الفئة؟
علاوة على ذلك ، لدى بوفيه الموارد المتاحة التي لا يملكها الجمهور المستثمر ببساطة. إن القول بأنه ناجح فقط بسبب منهج الشراء والاحتفاظ ، وكل من يتبع هذه التقنية سيكون كذلك ، هو تبسيط مفرط ولا يأخذ في الاعتبار جميع المشكلات.
كم عدد غير أصحاب الملايين الذين لديهم رأس مال احتياطي كافٍ لمواصلة شراء وحيازة وشراء المزيد بينما تنخفض الأسهم؟ إلى متى يمكنهم انتظار الارتفاع عندما تبدأ ممتلكاتهم ذات التكلفة المتوسطة في إظهار ربح؟ احسب! نعم ، سيظهر السوق في النهاية. ولكن هل ستتعافى بالسرعة الكافية لتعكس خسائرك في الوقت المناسب لتحقيق أي فائدة حقيقية لك؟ إذا كان عمرك 20 عامًا ، فربما. إذا كان عمرك 60 عامًا ، فمن يدري؟
لقد تلقيت عددًا لا يحصى من رسائل البريد الإلكتروني والمكالمات الهاتفية من الأفراد الذين ضلوا طريق السماسرة والمخططين الماليين وغيرهم ممن يستخدمون متوسط تكلفة الشراء والاحتفاظ بالدولار. تكثر القصص عن اضطرار المتقاعدين إلى العودة إلى العمل لمجرد أن أحدهم أخبرهم أن "السوق لا يمكن أن تنخفض" أو "لنكن متوسط التكلفة بالدولار".
بالنسبة للنقطة الأخيرة ، عندما أعطيت إشارة صرف الأموال في 13 أكتوبر 2000 ، لم يكن لها علاقة بالحظ أو الحدس. لم يكن لدي أدنى فكرة عن مدى جودة المكالمة ؛ أنا ببساطة أترك مؤشراتي تكون دليلي. لقد أشاروا إلى عملية بيع ، نظرنا فيها ، ثم تابعناها بناءً على تجربتنا. تمسكنا بفلسفتنا وأبقينا عواطفنا وتكهناتنا ومخاوفنا وجشعنا خارج المعادلة. هذا النهج المنضبط هو ما أؤيده.
لقد قادنا هذا العام إلى إعادة الشراء إلى السوق في 29/4/03. وقادنا تحليلي وتقييمي التفصيلي لمجموعة من الصناديق إلى اختيار بعض من أفضلها ؛ أعلى أموالي ارتفع بحوالي 50٪.
لذا ، لا أريد أن أكون ساخرًا ، ولكن بالنسبة لي ، فإن متوسط التكلفة بالدولار هو مجرد وسيلة لنشر الألم على مدى فترة زمنية أطول و